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自己的理财资金合理配置
发布时间:2017-12-21 10:27

  岁末季终,流动性面临多重扰动因素。21世纪经济报道记者从市场了解到,尽管央行维持净投放,但市场资金面仍有所收敛,不过同时也体现出明显的“结构性紧张”特点。即跨年资金供不应求,利率攀升,不跨年的短期资金相对充裕。按历史规律,元旦跨年后资金利率中枢有望大幅下行。
  年底的资金紧张还体现在其他各类利率上。
  银行理财产品收益率自11月以来就明显上行,进入12月份后上行幅度进一步加大,目前已经有部分银行理财产品收益率超过6%。
  同业存单方面呈现“量价齐升”的局面,同业存单利率自国庆节后就维持上升态势,目前继续加速上行,即便如此,11月以来的发行量却在增加,净融资额在9月、10月为负之后,在11月开始转正,12月维持了大量发行的节奏。
  年底资金“结构性紧张”
  “今天资金明显收紧了一些,主要是跨年资金比较紧张,14天期限的资金比较少,不跨年的资金相对较好。”一位机构资金交易员对21世纪经济报道记者表示。
  从12月20日全天资金利率走势来看,早盘交易所资金全线飘红,银行间资金涨跌互现,到了下午有明显缓和。截至收盘,银行间和交易所资金涨跌互现,其中14天期资金均大幅上行,银行间质押回购14天期品种加权平均利率涨3.73BP报4.07%,上交所质押式回购14天期品种加权平均利率涨23.5BP报6.63%;短期资金则普遍下行,银行间质押回购、上交所质押式回购和深交所质押式回购的隔夜品种加权平均利率分别下行了2.54BP、88.5BP和299.6BP。
  值得注意的是,Shibor(上海银行间同业拆放利率)自11月中下旬以来就一直大幅上行,Shibor 3M上行突破43BP达4.86%,创下了去年以来的利率高点。12月20日,Shibor市场除了隔夜品种外,其余仍全线上涨。
  另外,银行理财产品的收益率自11月以来也快速上行。普益标准的监测数据显示,上个月理财产品发行数量环比上涨25.7%,增速高于去年同期。收益率上,银行封闭式预期收益型人民币产品平均收益率在6月份从年初的4.1%攀升至4.54%,此后保持在高位小幅波动,而到11月份则开始突破4.6%。11月份银行理财产品的平均收益率已经上涨至27个月的新高。进入12月份以来,理财产品的涨幅更为明显,目前已有部分银行理财产品收益突破了6%。
  不过,在年底缺钱的情况下,央行维稳资金面的态度也很明确。上周,在美联储宣布加息25BP后,中国央行紧随其后提高公开市场利率5BP,提高政策利率的同时,央行加大了投放,超额续作MLF(中期借贷便利),保持市场资金充裕。
  据统计,上周净投放资金达800亿元。本周继续向市场大额投放,前三日分别在公开市场展开了3000亿、1000亿和800亿的操作,共计净投放2900亿元。
  “政策利率上调了5BP之后,市场反应很温和。”一位机构人士 近些年来,随着我国经济持续快速发展,老百姓的钱袋子鼓起来了,理财需求也日益旺盛。如今,市场上的理财产品琳琅满目,尤其是作为资管规模位列我国金融子行业前两位的银行和信托理财市场,成为很多投资者的首选。那么,这两种产品主要有哪些区别?适合哪类投资者呢?
  从发行主体来看,银行理财产品是由商业银行发行,信托理财产品由信托公司发行,银行和信托公司都受到中国银监会及其派出机构的严格监管。从投资方向来看,银行理财产品募集到的资金一般通过结构化投资的方式配置到其他金融产品上,这其中就包括了信托计划。信托理财产品募集到的资金通常是直接投入到基础设施、房地产和工商企业等实体经济领域。
  值得投资者注意的是,银行理财产品和信托理财产品在投资门槛和投资期限上的差异较大。百瑞信托财富管理中心高级理财经理王珂表示,银行理财产品一般是低门槛低收益,比较大众化,通常的门槛不超过10万元。信托理财产品高门槛高收益,投资信托产品的客户必须满足合格投资者的标准。一般而言,信托投资最基本的门槛为100万元,但由于受“单个信托计划的自然人人数不得超过50人”规定的限制,对规模比较大的信托产品来说,实际投资门槛往往会更高。
  在投资期限方面,一般的银行理财产品大部分期限都比较短,通常不超过180天,因而具有相对较高的流动性。信托理财产品的期限通常都在一年以上,且由于没有在全国范围内建立起统一有效的产品流通平台,如果在信托产品运营期间想转让信托产品,通常还是比较困难的。
  从投资者最为关注的收益率来看,银行理财产品的年化收益率多在3%至4%之间,信托理财产品的年化收益率大都在7%至9%之间。“二者收益率的差别往往会在3个百分点以上,主要是因为银行充分利用了自己的渠道优势挤占了理财客户的理财收益。也就是说,投资者通过购买银行理财产品的方式投资了其他金融产品,他们在独自承担该金融产品所对应风险的同时,却要与银行一起分享该金融产品对应的收益。”王珂表示。
  据介绍,商业银行销售的大多是结构化配置资金的理财产品。这些理财产品不仅配置有低风险低收益的银行存款、高等级债券等,同时还有收益和风险相对较高的信托计划等,且这些收益较高的金融产品往往又会在全部银行理财资产配置中占据一个比较大的比例,以此来保证这些理财产品在风险可控的基础上可以实现较高的投资收益率。但是,银行并不会将这些收益全部分配给广大购买银行理财产品的理财客户,其差额就成为银行经营利润的一个重要来源。
  总体来看,银行理财是一种大众化的理财方式,认购起点低,操作便捷,期限灵活,是不少家庭小额短期闲置资金的重要投资方式。信托理财则更受高净值客户的青睐,投资起点更高但收益也更高,投资方向更灵活,还可实现跨资产、跨周期的配置。
  王珂表示,如果投资者有一笔钱需要保值增值,在选择购买信托理财产品还是银行理财产品时,最重要的还是应该根据自身的实际情况,在充分了解投资标的和自身风险偏好的前提下,遵循分散化投资的原则,对自己的理财资金合理配置

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